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澳门永利娱乐微信扫码快速充值,科创板运行记:申报企业“挤干水分”终止审核达13家
发布日期:2019-12-27 12:52:21    文章来源:未知    浏览次数:3704

澳门永利娱乐微信扫码快速充值,科创板运行记:申报企业“挤干水分”终止审核达13家

澳门永利娱乐微信扫码快速充值,编者按:科创板运行已有三个多月的时间。从这段时间的运行来看,还是符合预期的。那么,在“进”的方面,各地是如何推动科创企业对接科创板的?“出”的方面,为什么有些企业会与科创板说“再见”?对拟在科创板上市的公司而言,该如何练好内功?本期科创板专刊,将就这些问题进行解读。

多地发力培育“潜力股” 推动科创企业对接科创板

记者 朱宝琛

日前,河南省郑州市召开上市挂牌“千企展翼”行动计划若干政策新闻通气会。会上透露出来的一个信息是,企业在科创板首次公开发行股票,给予总额1000万元奖励,分步骤实施。

这是地方政府激励企业到科创板上市的一个重要体现。据记者不完全统计,目前有超过20个省市发布过类似的政策,全力推动符合条件的科创企业对接科创板。

“科创板服务的是科技创新型企业,地方政府拿出真金白银,鼓励符合条件的当地企业到科创板上市,表面上看是给予资金的奖励,但更深层次的意义在于增强区域竞争力,支持实体企业发展,同时也是提升经济高质量发展的重要举措。”一位券商人士对记者表示。

为积极发挥政府引导和市场主体作用,推动科技创新企业登陆科创板,四川省地方金融监管局、四川证监局、四川省科技厅近日联合印发《四川省科创板工作推进方案》,明确将科创板后备企业纳入资源库统一管理,力争今年底入库企业达到100家。

另外,四川省将建立整体协调、多级联动的工作推进机制。由省地方金融监管局、四川证监局等单位指定专人组成工作专班,负责科创板工作推进方案的具体落实;组建四川省科创板专家团队,负责指导企业和政策咨询;以月报形式,集中反映拟上科创板企业工作推进情况及问题,并积极予以解决。

四川省地方金融监管局局长欧阳泽华提出,要结合四川省实际情况,进一步细化科创板重点培育企业入库筛选标准,突出“科创属性”。对入库企业,政府各部门(单位)及中介机构的服务要及时跟进,奖补政策宣传要更精准到位,让有需求的企业与机构能够及时接收到最新政策信息。对科创板重点培育入库企业实行动态管理,持续更新。

为加快郑州全市企业上市挂牌进程,提升利用多层次资本市场的能力和水平,郑州市金融局牵头出台了《郑州市关于加快推进企业上市挂牌千企展翼行动计划的若干政策》,在“加大上市挂牌政策扶持”方面,提出“重点支持科创板上市”。

具体看,企业在上交所科创板首次公开发行股票,市政府给予总额1000万元奖励。该项奖励分步骤实施。

另外,对符合条件的科创板拟上市企业中,已建立研发准备金制度,并先行投入自筹资金开展研究开发活动,且已按规定享受研发费用加计扣除政策,并完成相关部门报统及核准的,按其研发费用的20%进行奖补,最高不超过600万元;科创板上市公司实施核心技术人员股权激励,按股权激励计划中核心技术人员所获得股权对应交易价值的10%,给予单个企业最高100万元奖励。

10月15日,广州市地方金融监督管理局印发《关于加快推进企业上市工作的实施意见》提出,争取用3年时间,推动新增境内外上市公司30家。其中,新增上交所科创板、深交所创业板上市公司20家。

另外,对在境内外证券市场新上市的企业及从外地迁入的上市公司,在市级层面给予300万元的一次性补贴。

广州市地方金融监管局相关人士介绍,广州市地方金融监管局通过召开座谈会、上门走访、问卷调查等形式,摸查一批实力较强、科技含量较高、运作规范的科创板后备企业,形成一批科创板后备企业库。

值得关注的是,近期,多地有望实现科创板上市企业零的突破。比如,在提交注册的企业中,有来自湖南的威胜信息技术股份有限公司和河南的洛阳建龙微纳新材料股份有限公司;审核获得通过的公司中,有来自湖北的武汉科前生物股份有限公司和武汉兴图新科电子股份有限公司,来自辽宁的沈阳芯源微电子设备股份有限公司。

其中,辽宁省给予企业在科创板首发上市的补助总额是1500万元,沈阳市对在境内首次公开发行股票并上市的企业分阶段奖励400万元。也就是说,沈阳市的企业如果在科创板首发上市,将获得省市两级合计1900万元的补助和奖励。

湖北省明确科创板企业上市与主板上市实行同等奖励,省级财政分阶段对ipo企业奖励400万元,其中,完成股改并报辅导奖励50万元,受理材料奖励150万元,交易所成功发行奖励200万元。

科创板企业数量稳步增加 上市公司修炼内功要多管齐下

本报见习记者 李 正

作为2019年我国资本市场改革的重头戏,科创板及试点注册制的推出,吸引了众多市场参与者的目光。截至2019年10月27日,距离科创板开市已经超过三个月的时间,上市企业已经增加到了35家。业界认为,上市企业数量的稳步增加,离不开注册制的成功推行。

华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示,科创板在一定程度上,充当了中国资本市场改革试验田和破局者的作用。“从科创板的开通运行来看,不能把注册制简单理解为放松上市标准,而是把上市选择权和定价权更多的交给市场,监管部门则把更多精力投入到完善法律法规、加强投资者教育和违法违规行为的打击上,所以发展注册制是中国资本市场的系统性变革。”

在科创板上市公司数量增加的同时,也需要监管层进一步完善基础制度,更好的监督各方市场主体,促进上市公司的健康发展。

悟空投资投研中心相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示,应加快推出针对科创板的系列指数,鼓励基金公司相关产品的成立,推动科创板公司纳入国际指数,稳定的长期战略投资人引入有利于公司治理能力提升和长期稳健成长。

在谈及对上市公司的监督问题时,该负责人认为“事前很难通过规范性制度对科创板上市公司主业偏离等根本性问题做出一一列举或全面防控”。因为目前通过问询的方式,加强科创板上市公司信息披露可以具备事后监管效果。市场获得上市公司更多业务、研发、资本开支、公司治理等信息,a股机构化和国际化的趋势在持续,越来越多的专业投资人能够对上市公司的行为在定价上表达自己的想法,也能够起到事后监督作用。

浩坤昇发董事长张门发在接受《证券日报》记者采访时表示,一是要立法强化对科创板公司的监管,严刑峻法,使得公司更能有动力也有压力去做大做强,二是创造良好的产业氛围,形成良好有序科学的成长环境。

诚然,要形成一个健康稳定的市场,仅靠监管和制度的力量是远远不够的,对于科创板上市公司来讲,努力“修炼内功”也是必不可少的重要一环。

北京匀丰资产管理有限公司基金经理李想在接受《证券日报》记者采访时表示,一家企业提升自身的软件硬件实力,核心的要点是要提高企业的竞争优势。对于科创板上市公司来说,由于大部分属于技术创新类企业,所以企业前期可能没法按照以前的财务报表来进行分析,比如看每股净利润、净增长或收益率等,虽然估值的体系不一样,但是每个企业的核心竞争力是同样的,主要看以下几个方面。

首先,随着企业的产品或服务市场逐渐扩大,边际成本会不会越来越小。

其次,企业的无形资产,比如像企业的品牌或者专利技术,是用金钱换不到的,这些都属于无形资产。

第三,转换成本。即企业在改变产品和技术时,转换成本的大小。

第四,持续创新能力。对于科技类企业来说,持续的创新能力十分关键。如果企业未来想经历一个或者两个完整的经济周期,持续的创新能力是保障企业未来核心竞争优势不断扩大的根本因素。从技术研发投入的角度看,在企业规模较小的时候就规定好企业的研发投入,比如每年拿出10%的利润去进行研发创新,随着企业规模和销售收入的不断增长,研发费用也不断增加,持续保持高比例的研发投入,这一点很值得科创板企业去借鉴和思考。现在有很多上市公司,达到一定规模以后,就放弃继续研发或者只投入很小一部分利润到技术研发当中,而将大部分的精力和财力,用到加大宣传等方面,也是部分企业技术优势和创新能力逐渐下滑的主要原因,对于科技类企业的长远发展十分不利。

私募排排网研究员刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示,科创板最大的特征在于其科技属性,可以不盈利,但科技驱动这一点不能改变,很多申报科创板上市的企业就是因为科技属性不强而淘汰,具体体现在报表上就是技术研发费用的占比高过其他板块,所以科创板的上市公司应该在研发投入、科技创新等方面不断完善和提升,才能从根本上提升企业的综合实力。

科创板申报企业要“挤干水分” 呈现最真实的自己

择 远

自3月22日首批9家企业科创板企业上市申请获得受理以来,截至10月27日,受理企业的数量是166家。

受理只是第一步,企业要在科创板最终上市,接下去还有包括问询、审议等一系列的工作需要完成。从上述166家企业的进程来看,“已受理”6家,“已问询”64家,“暂缓审议”1家,“通过”8家,“提交注册”13家,“注册结果”59家,“中止”2家,“终止”13家。

13家“终止”,占比为7.8%。暂且不说这一比例多与少。笔者认为,随着科创板市场的不断发展,“终止”的企业会越来越多,这是毋庸置疑的。

在“注册结果”里,有3家“终止注册”企业。其中,世纪空间和利元亨是在审核通过后,主动撤回文件而终止注册。

9月24日,世纪空间和保荐机构中信建投证券提交了撤回世纪空间首次公开发行股票并在科创板上市的申请,主动要求撤回注册申请文件。10月23日,证监会决定终止对世纪空间发行注册程序。

另一家企业利元亨同一天提交申请,主动撤回注册申请文件。10月15日,证监会决定终止对公司发行注册程序。

在笔者看来,不管是发行人和保荐机构主动撤回材料而终止,还是因为审核被否或注册被否而终止,都是提高科创板质量之举。当然了,这也是正常的审核机制和结果。

科创板经过三个多月的运行,是符合预期的,体现在市场基本平稳、企业有序上市、业绩稳健向好。

这与把好“入口关”是密不可分的。我们知道,科创板试行的是注册制,以信息披露为中心。因此,在这过程中,就需要拟上科创板的企业真实地做好信息披露。同时,监管部门坚持公开化问询式审核,重点围绕与投资者价值判断和投资决策密切相关的信息,通过一轮或多轮问询,督促发行人及其中介机构真实、准确、完整地披露信息,力求问出一家“真公司”。

另外,如果经过审核问询,相关发行人对审核中重点和反复关注的发行条件、上市条件、重大信息披露事项未能提供合理解释,所评估和披露的科创属性和技术先进性明显不符合科创板定位,都可能导致发行上市申请被依法否决。

笔者认为,科创板“入口”的大门是打开的,这为企业通过资本市场发展壮大提供了条件。但是,对企业而言,是否符合科创板上市要求、是否存在“带病申报”,是否存在粉饰业绩等情况,只有企业自己最明白。因此,这就需要企业在信息披露时把“水分挤干”,把最真实的一面呈现给投资者、呈现给市场。不然,下一个“终止”的或许就会落到自己身上。

科创板终止审核企业达13家 超八成是“主动弃考”

记者 吕江涛

近日,科创板“考场”再现主动撤回案例。上交所官网显示,华夏天信智能物联股份有限公司(以下简称,华夏天信)科创板ipo申请已处于“终止”状态,原因是公司主动撤回申请。

值得注意的是,自7月8日木瓜移动终止审核以来,华夏天信已是科创板开放申报以来的第13家终止审查企业,其中,有11家企业系主动撤回申请,占比达84.6%。

此外,加上不予注册的恒安嘉新、终止注册的利元亨和世纪空间,目前共有16家发行人在科创板的“考场”上搁浅。

对此,联讯证券新三板研究负责人彭海对《证券日报》记者表示,肯定部分企业是先知先觉的,对于一些企业来说,如果本身存在一些瑕疵,主动撤回肯定比被否决对企业的伤害更小一些。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也对《证券日报》记者表示,这体现出监管层对科创板拟上市企业的材料审核是非常严格的。对于一些不符合条件的企业来说,可能是某些方面有缺失,主动撤回材料,等到符合条件之后再提交,不失为一个更好的选择。

据《证券日报》记者梳理,华夏天信的科创板申报材料于今年5月31日被受理,在10月11日回复二轮问询后,华夏天信与中泰证券于10月21日分别向上交所提交了撤回材料申请。业内人士表示,由此可以推测,科创板审核中心向公司发起第三轮问询后,公司和保荐机构才决定撤回申请,可能是某些问题不能充分、合理地解释。

华夏天信的主营业务包括智慧矿山操作系统平台等。在首次问询中,上交所共向华夏天信提出了77个问题,涉及发行人股权结构、董监高信息、核心技术、业务、独立性、财会信息等方面。公司对首轮问询的回复逾600页,对上交所第二轮问询的回复达335页。其中,是否符合科创板定位等问题也受到了媒体和投资者的高度关注。对此,华夏天信强调,报告期各期,公司属于新一代信息技术的收入占营业收入比例均超过65%,公司属于新一代信息技术领域,符合科创板定位。

信息披露是否具备有效性也是监管关注的重点。具体来看,上交所要求华夏天信重新梳理招股说明书(申报稿)“业务与技术”章节,补充披露传动设备在报告期内的细分产品收入,大幅压缩关于物联网行业的信息披露,并补充披露隔爆变频器的业务情况,提高信息披露有效性等。

《证券日报》记者梳理这13家终止科创板申请企业的被问询内容发现,首家终止科创板申请的木瓜移动,也被问及是否符合科创板定位、信息披露情况等问题。

此外,夸大陈述、重要数据缺失等信息瑕疵也容易给科创板项目的闯关上会带来麻烦,例如主动撤回材料的海天瑞声此前就因采购数据遭到交易所问询,其最终表示部分会计期间未保留业务数据。

而随着问询的深入,上交所的问题更加关注细节,包括财报前后披露差异、会计核算错误、业绩真实性等问题也多次被问及。

例如,北京连山科技股份有限公司被问询的问题涉及应收账款增长。公司2018年应收账款增长是因为收入增长以及国家重点行业、科研院所的客户付款审批流程较长,但发行人2018年应收账款增幅远超收入增长幅度,2018年发行人客户也未发生重大变化,应收账款前五大客户主要为民企。上交所要求其分析发行人所述原因与实际情况是否矛盾,并结合客户情况,量化分析应收账款大幅增长的原因。

而视联动力在报告期内,发行人的政府客户存在应当履行公开招投标程序而未履行的情形。上交所要求保荐机构和发行人律师对发行人主要集成商客户的股东和实际控制人的背景进行核查,说明相关销售业务是否真实发生。

“科创板对企业的科创属性、核心技术等方面非常重视。数据的真实完整也是企业通过审核的重要条件,这反映出监管对科创板拟上市公司的审核是非常严格的,通过严格审核把好入口关。”杨德龙表示。

本文源自证券日报

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